时间：2026-03-12 19:21:04 来源：作者：小编点击：105
3月12日，四川睿健医疗发布公告，宣布终止向不特定合格投资者公开发行股票并撤回北交所上市申请材料，该决定经公司董事会审议通过。据接近睿健医疗相关人士表示，此次上市计划调整，不是公司自身经营出了问题，应该是根据业绩现状作出的统筹安排。
睿健医疗是香港上市公司普华和顺旗下的核心医疗板块，之前一直在推进北交所上市，此次调整背后，估计和普华和顺2025年业绩承压脱不开关系。普华和顺3月9日已经发布的盈利预警显示，2025年较2024年全年业绩出现下滑。
核心原因还是旗下经营输液器业务的北京伏尔特受集采影响，销售出现了明显下滑，进而拖累整体业绩。2025年10月31日，北京市医保局发布了《关于公布静脉留置针类、输液器类医用耗材集中带量采购中选结果及委托配送企业的通知》，输液器类产品平均降幅66%，可以预见这块业务2026年仍将继续承压。
港交所《证券上市规则》第15项应用指引相关规定，上市公司分拆子公司上市后，扣除拟分拆主体盈利贡献的剩余业务，需持续满足上市盈利相关标准。普华和顺扣除睿健医疗盈利贡献后，其余业务板块的盈利状况可能已经不符合分拆上市要求，这或许是此次睿健医疗终止北交所上市申请的关键原因。
睿健医疗自身经营基本面近年来较为稳健，在血液净化领域市场认可度较高，产品已覆盖国内多省市医疗机构，同时也逐步布局海外市场，已经成为普华和顺旗下重要盈利板块。我国终末期肾病患者基数较大，透析治疗率仍有提升空间，随着医保政策持续完善、基层医疗服务能力不断提升，国内血液净化市场需求有望稳步释放，为行业内企业发展提供市场基础。
据接近睿健医疗相关人士透露，此次终止北交所上市申请，不会对睿健医疗日常经营、研发投入和市场拓展产生实质影响，公司目前核心业务运营一切正常，研发、生产与销售均按既定节奏推进。普华和顺也将持续为睿健医疗提供资源支持，助力其深耕血液净化核心领域，进一步夯实业务发展基础。对于后续资本市场之路何去何从上市该人士表示，集团将根据自身业绩修复情况、资本市场规则及睿健医疗发展情况，适时再评估登陆资本市场的时机和路径，“待集团整体业绩布局调整到位、符合分拆上市相关规则后，会结合企业发展需求，统筹考虑资本市场相关规划”。
有分析师指出，此次决定应是普华和顺出于集团层面整体考量，并非全然否定睿健医疗发展前景。业内人士认为，企业根据资本市场规则和自身实际发展情况调整上市计划，是资本市场常态化现象。睿健医疗此次终止申请，是短期战略适配而非长期发展规划改变，其自身业务基础和行业发展机遇并未发生本质变化。随着普华和顺后续对业绩承压业务的调整与修复，以及睿健医疗自身业务的稳步推进，其未来的资本市场布局仍值得关注。
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